財經探索 Rafe Chan

隨著美國總統奧巴馬的一份針對金融市場的監管方案暴光後，金融界中頓時議論紛紛。的而且確，這份號稱美國史上力度最強大的監管方案觸動了多方神經，方案涉及銀行、保險公司、消費者、貸款者、對沖基金、衍生工具、甚至乎連場外交易產品也要進行干預，難怪方案在華爾街出現重大迴響，部份業界人仕叫苦連天，並慨嘆當年金融市場的自由日子早已不復存在，擔心政府苛刻的干預會阻礙了公司的發展步伐，從而直接影響了業績表現。而評級機構標準普爾亦深表認同，故在近日已率先將多達２２間的銀行評級調低，用以反映往後銀行的經營結構或會因為是次監管方案而出現重大改變，遂令美國銀行業變得前路茫茫。
現在，一向奉行自由主義的美國金融市場也要從回監管之路，究竟是倒退，還是進步？具有不同立場的人士當然有不同的答案。但可以肯定的是，在當前金融海嘯後的混亂環境中，要再次灰復投資者應有的信心，對金融市場的適度監管可以說是不二法門。不竟早前美國的金融機構所倚賴的金融創新的確是存在著形形式式的結構性問題，聰明的華爾街金融家研發出一批又一批新穎但結構複雜的金融產品，金融界藉由這些產品的銷售獲得了空前的利潤，而貸款者亦受惠於這些金融產品而輕易在市場上獲得貸款，遂令資金持續出現泛濫局面，吹拂了資產市場一個又一個的泡沬， 但基於市場對這些金融產品的危機意識與監管不足，金融市場變得愈來愈脆弱，突如其來的一點點市場衝擊已導致系統風險的廣泛蔓延，這些問題的出現與早前金融市場的缺乏監管不無關係。所以，廣乏而嚴謹的監管措施或許會為金融業界部份主體帶來陣痛，但長遠而言對於金融市場的健康發展絕對能起著甚具意義的作用。
BY: RAFE CHAN